长江专精特新系列指数调仓

　　主题系列部分指数于5 月最后一个交易日进行定期调整，本次成分股换仓时间为2022 年5 月31 日，共涉及2 大系列共7 只指数，分别为碳中和系列以及专精特新系列。本篇主要聚焦长江专精特新系列指数调仓及成分股特征变化，共包含专精特新全指和专精特新精选2 只指数。

　　成分更新：截至2022 年5 月31 日，工信部认定的前三批专精特新“小巨人”企业中上市企业数量达379 家，现已全部纳入长江专精特新全指，新增的33 家企业主要聚集在电子、化学品和机械设备行业。而长江专精特新精选指数本期换仓率则在27%左右，较上两期更为稳定。

　　行业分布：全指行业分布结构稳定，机械设备仍为主导，本期占比略有提升，逾22%，化学品、医疗保健、电子紧随其后且占比相当，整体顺应国家对高端制造、新材料领域的大力扶持趋势。

　　精选指数换仓前后指数行业分布展现出一定差异性。指数内医疗保健占比提升显著，且上期成分股中的环保和检测服务个股在本期中被金属材料及矿业和计算机个股取代。

　　“小巨人”，大能量：构建专精特新企业版图

　　重点梳理近期专精特新相关政策和事件，政策利好持续释放的背景下，“专精特新”板块或成后市掘金主线。现阶段，伴随顶层设计的不断优化，相关政策较早期呈现两大特点：1)更为务实化，主张针对性解决“专精特新”中小企业在发展中实际遇到的难点痛点，给予企业更多实在的帮扶措施；2)地方发力更积极，各地培育支持政策密集发布。具体来看，主要围绕三个重点：明确梯度培育目标和国家标准、加大财政支持力度、助力企业融通发展。

　　百强榜单发布：谁是“王中王”

　　中国产业升级的背景下，卡位制造业关键细分领域的专精特新“小巨人”企业在各项培育计划和政策优待下蓄势而起，成长性逐步进入兑现期。顺应趋势，长江研究在指数化的基础上，特别推出专精特新上市企业百强榜，包括1 个总榜单和3 个细分榜单，分别考察企业在成长增速、经营质量和创新投入三个维度的表现，动态追踪企业竞争力和发展潜力。本期上榜的100家企业涵盖12 个长江一级行业，分布在21 个省及自治区，整体体现出优质集中、适度分散的特征。

　　关注复工复产：专精特新企业纾困再上议程

　　2022 年6 月1 日开始，上海宣布进入全面恢复正常生产生活秩序阶段。在此背景下，我们依据于先前构建的压力测试模型，持续跟踪江浙沪专精特新板块区间内疫情影响。从营收预测结果来看，截至6 月1 日，疫情冲击对约50%和22%的企业带来了营业收入同比下滑1%-3%和3%-5%的风险。从行业维度来看，价值链融合程度较高的汽车、电子、机械子行业仍是疫情影响重点领域，而5 月29 日发布的《上海市加快经济恢复和重振行动方案》中也明确提出将大力支持汽车、集成电路、生物医药等制造业企业的疫后修复，实现产业链供应链上下游企业协同复工。伴随物流运输的改善和融资贷款难题的疏解，作为增强经济发展韧性中坚力量的专精特新企业有望在后疫情时代开启“恢复”加速键，后续动态值得进一步追踪。

　　风险提示

　　1、相关政策推进不及预期；

　　2、本文测算均是基于历史数据并不保证其未来表现。

（文章来源：长江证券）